{"id":803,"date":"2020-07-22T22:47:55","date_gmt":"2020-07-22T22:47:55","guid":{"rendered":"https:\/\/camilocisera.com\/?p=803"},"modified":"2020-07-23T11:48:03","modified_gmt":"2020-07-23T11:48:03","slug":"el-paraiso-de-los-alcistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/camilocisera.com\/en\/el-paraiso-de-los-alcistas\/","title":{"rendered":"EL PARA\u00cdSO DE LOS ALCISTAS"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"803\" class=\"elementor elementor-803\" data-elementor-settings=\"[]\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-section-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t<section data-particle_enable=\"false\" data-particle-mobile-disabled=\"false\" class=\"elementor-element elementor-element-60746d1 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default elementor-section elementor-top-section\" data-id=\"60746d1\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-row\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3b777ce elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column\" data-id=\"3b777ce\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-column-wrap  elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-79e8f6d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"79e8f6d\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-text-editor elementor-clearfix\"><p><span style=\"font-weight: 400;\">El \u00edndice S&amp;P 500 de Estados Unidos subi\u00f3 a una raz\u00f3n de 9,7% anual desde fines de 1927 hasta la actualidad. Una inversi\u00f3n de U$S 1.000 en aquel entonces, suponiendo reinversi\u00f3n de dividendos, se transform\u00f3 en m\u00e1s de U$S 5.000.000 a valores actuales.<\/span><\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-08727ee elementor-blockquote--skin-border elementor-blockquote--button-color-official elementor-widget elementor-widget-blockquote\" data-id=\"08727ee\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"blockquote.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<blockquote class=\"elementor-blockquote\">\n\t\t\t<p class=\"elementor-blockquote__content\">\n\t\t\t\t<b>\u201cLa mayor\u00eda de nosotros pasa mucho tiempo pensando en las \u00faltimas 24 horas y muy poco tiempo en los \u00faltimos 6.000 a\u00f1os\u201d<\/b>\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t<footer>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<cite class=\"elementor-blockquote__author\">Will Durant<\/cite>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/footer>\n\t\t\t\t\t<\/blockquote>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0c1eba5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0c1eba5\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-text-editor elementor-clearfix\"><p><span style=\"font-weight: 400;\">Vamos a considerar como ciclos bajistas a las ca\u00eddas mayores al 20% que duraron m\u00e1s de 60 d\u00edas antes de iniciar la recuperaci\u00f3n. Con este criterio el <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">bear market<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> promedio dura un a\u00f1o y medio e implica una p\u00e9rdida de 41,8%.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Los ciclos alcistas son lo habitual. En promedio duran cinco a\u00f1os y acumulan una suba de 188,5% m\u00e1s dividendos. En los \u00faltimos 93 a\u00f1os, el 78% del tiempo hubo dominancia alcista.<\/span><\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-66f9d64 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"66f9d64\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-image\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"713\" height=\"397\" src=\"\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Figure_1.png\" class=\"attachment-large size-large\" alt=\"\" srcset=\"\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Figure_1.png 713w, \/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Figure_1-300x167.png 300w\" sizes=\"(max-width: 713px) 100vw, 713px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-417ccef elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"417ccef\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-text-editor elementor-clearfix\"><p><span style=\"font-weight: 400;\">Los ciclos mejoraron una vez que la <\/span><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #00acac;\"><a style=\"color: #00acac;\" href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/2020-07-dolar-no-se-deprecia-como-antes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">Reserva Federal aprendi\u00f3<\/span><\/a><\/span><\/span><span style=\"font-weight: 400;\"> lo perjudicial que puede ser no inyectar liquidez en tiempos de crisis. Quitando la d\u00e9cada del 30\u2019 el ciclo alcista promedio ampli\u00f3 su duraci\u00f3n a casi 7 a\u00f1os y su suba a 221% m\u00e1s dividendos. El ciclo bajista, por su parte, se mantuvo con una duraci\u00f3n de 1.4 a\u00f1os y redujo su baja a un promedio de 37%.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Es cierto que eventualmente el mercado se lleva la mitad de tu capital. En el gr\u00e1fico de arriba la l\u00ednea punteada horizontal implica una baja de 50%.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Tambi\u00e9n es cierto que el ciclo alcista actual acumula casi 11.5 a\u00f1os de duraci\u00f3n, cerca de los 12.9 y 12.3 a\u00f1os que duraron los ciclos m\u00e1s longevos (1974-1987 y 1987-2000).<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Nos encontramos en una etapa tard\u00eda del ciclo. Las sensibilidades aumentan y el mercado se vuelve ansioso por testear el comienzo de un nuevo periodo bajista. No obstante ello, pensemos en algunos de los llamados a un mercado bajista que vimos a lo largo de este ciclo y que no tuvieron \u00e9xito prolongado:<\/span><\/p><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Quiebra de Chrysler\/General Motors (2009)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Flash crash (2010)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Terremoto Jap\u00f3n (2011)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">S&amp;P baja calificaci\u00f3n a deuda de EE.UU. (2011)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Crisis de deuda europea (2011)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Chipre hace haircut de dep\u00f3sitos bancarios (2013)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Shutdown del Gobierno en EEUU (2013)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Brote de \u00c9bola (2014)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Desaceleraci\u00f3n China (2015)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Petr\u00f3leo cae 70% en dos a\u00f1os (2016)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Brexit (2016)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Shutdown del Gobierno en EEUU (2019)<\/span><\/li><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Guerra comercial EEUU-China (2019)<\/span><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\"><br \/>La lista es larga. Resta por saber si el Coronavirus ser\u00e1 uno m\u00e1s de estos puntos o marcar\u00e1 un quiebre definitivo. En principio, el primer <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">sell off<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> qued\u00f3 r\u00e1pidamente atr\u00e1s gracias al accionar de la Reserva Federal.<\/span><\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-71f1e45 elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"71f1e45\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f0e04d3 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"f0e04d3\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-large\">\u00bfQu\u00e9 podemos esperar del futuro?<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-192d597 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"192d597\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-text-editor elementor-clearfix\"><p><span style=\"font-weight: 400;\">La principal amenaza de corto plazo es, sin dudas, el freno econ\u00f3mico producto del Coronavirus. De fondo tambi\u00e9n hay un elevado endeudamiento y valuaciones que no est\u00e1n \u201ctan baratas\u201d como en otras oportunidades.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Ampliando la mirada es v\u00e1lido el argumento de que la serie 1927-2020 parte del per\u00edodo en que Estados Unidos se vuelve potencia dominante, lo cual no aplica para la actualidad por el ascenso econ\u00f3mico de China, que disputa esta hegemon\u00eda.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Es posible minimizar este \u00faltimo punto considerando que las acciones norteamericanas tambi\u00e9n presentaron buenos rendimientos entre 1871 y 1920 (<\/span><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #00acac;\"><a style=\"color: #00acac;\" href=\"https:\/\/dqydj.com\/sp-500-return-calculator\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">6,2% anual<\/span><\/a><\/span><\/span><span style=\"font-weight: 400;\">). A\u00f1os en los que el liderazgo resid\u00eda en Inglaterra.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">En la vereda de enfrente tenemos una inyecci\u00f3n r\u00e9cord de dinero en la econom\u00eda y un <\/span><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #00acac;\"><a style=\"color: #00acac;\" href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/2020-07-dolar-no-se-deprecia-como-antes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">d\u00f3lar que no se deprecia<\/span><\/a><\/span><\/span><span style=\"font-weight: 400;\"> frente a bienes y servicios de consumo, lo cual hace altamente efectiva la emisi\u00f3n norteamericana.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Resulta imposible saber si ya vimos lo peor del Coronavirus o cu\u00e1les ser\u00e1n las preocupaciones del futuro, pero s\u00ed podemos decir con cierta precisi\u00f3n que el mercado norteamericano se lleva muy bien con la estrategia de <\/span><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #00acac;\"><a style=\"color: #00acac;\" href=\"https:\/\/camilocisera.com\/en\/como-elegir-inversiones-ii\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">comprar y mantener<\/span><\/a><\/span><\/span><span style=\"font-weight: 400;\">. En los \u00faltimos 150 a\u00f1os toda crisis fue oportunidad de compra.<\/span><\/p><p>\u00a0<\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Gracias por leer!<\/span><\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8160e1e elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"8160e1e\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a80c112 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a80c112\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-text-editor elementor-clearfix\"><h6 style=\"text-align: center;\"><span style=\"color: #800080;\"><strong>Si te interesa la programaci\u00f3n en <span style=\"text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #800080; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/github.com\/CamiloCisera\/Blog\/blob\/master\/Post%2011%20-%20Ciclos%20S%26P\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">este link<\/a><\/span> pod\u00e9s ver el c\u00f3digo que arm\u00e9 en Python para hacer el gr\u00e1fico y an\u00e1lisis de este post.<\/strong><\/span><\/h6><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ciclos alcistas y bajistas del S&#038;P<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":804,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mo_disable_npp":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[14,13,35,11],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v14.5 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>EL PARA\u00cdSO DE LOS ALCISTAS - Camilo Cisera<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow\" \/>\n<meta name=\"googlebot\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<meta name=\"bingbot\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/camilocisera.com\/en\/el-paraiso-de-los-alcistas\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_GB\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"EL PARA\u00cdSO DE LOS ALCISTAS - Camilo Cisera\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Ciclos alcistas y bajistas del S&amp;P\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/camilocisera.com\/en\/el-paraiso-de-los-alcistas\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Camilo Cisera\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-07-22T22:47:55+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2020-07-23T11:48:03+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/camilocisera.com\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Paradise-scaled.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2560\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1714\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@camilocr3\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@camilocr3\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/camilocisera.com\/en\/#website\",\"url\":\"https:\/\/camilocisera.com\/en\/\",\"name\":\"Finanzas & Python - Camilo Cisera\",\"description\":\"Finanzas &amp; 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